OBJECTIFS :

Flèche rougeMaîtriser les principaux modes de financement de l’immobilier commercial (Investissement ou Promotion) et en optimiser le montage
Flèche rougeEn appréhender les facteurs de risque et leur sécurisation
Flèche rougeOptimiser les structures juridiques et fiscales d’acquisition

PUBLIC CONCERNÉ :

Flèche rougeDirecteurs immobiliers
Flèche rougeCadres du secteur bancaire traitant des dossiers immobiliers
Flèche rougeInvestisseurs en actifs immobiliers
Flèche rougeResponsables financiers de sociétés de promotion ou de foncières
Flèche rougeFonctions support (juridiques notamment)

FORMATEURS :

Flèche rougeSylvaine Chubert,

Vingt ans d’expérience à l’international ausein de grands groupes bancaires, où elle a exercé des fonctions commerciales puis de gestion des risques sur des opérations Corporate, Trade Finance puis de Financements de Projets immobiliers. Depuis plus de 10 ans, elle collabore également en tant que professeur invité à plusieurs programmes Executive Master en Finance de l’Immobilier, notamment à l’université de Paris IX Dauphine et à EUROMED.

FORMATION - Programme

Introduction
› L’évolution récente des financements immobiliers structurés en France et dans le reste de l’Europe.
› Evolution conjointe de l’environnement juridique, réglementaire et fiscal en France

Les principaux acteurs du marché et leur logique de recours aux financements structurés immobiliers
› Promoteurs : Crédits construction

Etude de cas N°1 : Montage d’un bilan promoteur en vue de son financement
› Investisseurs : Financement (et refinancements) de projets
- Les principaux véhicules d’investissement et leur impact en terme de risques : véhicules réglementés (foncières SIIC, SCPI, OPCI) et non réglementés avec ou sans recours : les SA, SAS, SARL, SNC, SCI et SCA.
- Les principales classes d’actifs immobiliers : «Core», «Core+», «Opportuniste».
› Corporates : Leur stratégie d’externalisation de leur patrimoine immobilier: le «Sale and Lease-back»

Les principales techniques de financements structurés immobiliers : Comment optimaliser le montage du financement ?

Schémas de montage, termes et conditions usuelles
› Financement hypothécaire / non hypothécaire
› Financement d’acquisition de type LBO (Private Equity)
› Financement d’acquisition de portefeuille d’immeubles
› Sale and lease-back : structure OpCo / PropCo et de déconsolidation
› Re – financement par titrisation (RMBS, CMBS).

Analyse de risque et Techniques de sécurisation du financement
› Comment optimaliser la Due diligence du sousjacent immobilier ?
› Analyse de la qualité de signature de l’investisseur (PropCo), de la société opérationnelle (OpCo), voire de l’utilisateur
› Les outils à disposition des analystes : tests de sensibilité sur modélisation, ratios DSCR, ICR, le TRI

Etude cas N°2:
› Valorisation d’un centre commercial appartenant a un fonds d’investissement dédié
› Passage en revue des différentes méthodes de valorisation des cabinets d’expertise immobilière.

Etude de cas N°3: Analyse de l’état locatif sur un portefeuille d’actifs logistiques
› Comment les banques s écurisent les crédits immobiliers. Passage en revue des différents types de suretés et les principaux CP’s et covenants
› Levier recherché : Dette senior, junior, mezzanine.
La notion de subordination et l’organisation de la waterfall.

Etude de cas N°4 : Rédaction d’une term sheet (offre de crédit)
› Contraintes de distribution du financement : Underwriting, Club deal, syndication
› Le refinancement ce créances immobilières par titrisation Présentation de la méthode d’analyse d’actifs par les agences de notation.

Etude de cas N°5 :
› Analyse d’un programme de titrisation (RMBS ou CMBS) récent, noté par l’agence Fitch

Conclusion et évaluation

TARIFS:

Flèche rouge1890 euros HT

DURÉE :

Flèche rouge2 jours

 

PRÉREQUIS :

Flèche rougeAnglais
Flèche rougeCette formation est généralement dispensée en anglais mais peut être réalisée en français