Calculs financiers et actuariels sous Excel et VBA

OBJECTIFS :

Flèche rougeDisposer des bases actuarielles nécessaires au calcul des produits financiers
Flèche rougeSavoir mettre en oeuvre ces calculs sur un outil tel que MS Excel/VBA
Flèche rougeDisposer des bases de valorisation et de comptabilisation des produits financiers en normes assurantielles

PUBLIC CONCERNÉ :

Flèche rougeSSII (MOA, MOE)
Flèche rougeRisques, Middle Office
Flèche rougeQuants, Traders, Structureurs, Sales
Flèche rougeAnalystes et Stratégistes juniors
Flèche rougeIngénieurs financiers

FORMATION-PROGRAMME

Calcul financiers sous Excel et VBA
› Convention de taux (linéaire, actuariel, continu)
› Convention de durée (exact/365, exact/360, 30/360, 30E/360, Act/Act)

Notions-importance et méthodes de calcul
› Taux actuariel d’une obligation et d’un portefeuille
› Duration d’une obligation et d’un portefeuille
› Sensibilité d’une obligation et d’un portefeuille
› Taux de rendement d’une obligation et d’un portefeuille
› Volatilité d’une obligation et d’un portefeuille
› Performance d’un portefeuille et outils de calcul
› Valorisation d’un portefeuille
› Taux de rendement instantané
› Taux de rendement à l’échéance
› Rendement actualisé d’un coupon
› Taux coupon moyen

Calcul de la valeur actuelle (Obligation zéro coupon, obligation à taux fixe et à taux indexée)
› La surcote décote (Obligation zéro coupon, obligation à taux fixe et à taux indexée)
› La réserve de capitalisation (obligation zéro coupon, obligation à taux fixe et à taux indexée)
› Principe réglementaire
› Périmètre d’exonération
› Règles de calcul (sous Excel)
› Comptabilisation
› La provision pour dépréciation durable
› Principe et réglementation
› Traitement des titres amortissables
› Traitement des titres non amortissables
› Comptabilisation de la PDD
› La provision pour risque d’exigibilité
› Principes et réglementation
› Modalités de calcul
› Comptabilisation de la PRE
› La provision pour aléas financier
› Principes et réglementation
› Méthode de calcul
› Comptabilisation

TARIFS:

Flèche rouge1890 euros HT 

 

DURÉE :

Flèche rouge2 jours

 

PRÉREQUIS :

Flèche rougeEtre familier du tableur Excel

prochaines dates

Pour connaitre les prochaines dates, nous contacter : contact@eri-institute.eu

Modélisation financière sous Excel et VBA

OBJECTIFS :

Flèche rougeMaitriser les fonctions financières d’Excel
Flèche rougeApprentissage de la programmation VBA/Excel orienté pour la finance de marché
Flèche rougeAcquérir l’autonomie pour pouvoir programmer sous VBA la plupart des modèles de finance de marché

PUBLIC CONCERNÉ :

Flèche rougeSSII (MOA, MOE)
Flèche rougeRisques, Middle Office
Flèche rougeQuants, Traders, Structureurs, Sales
Flèche rougeAnalystes et Stratégistes juniors
Flèche rougeIngénieurs financiers

FORMATION-PROGRAMME

Introduction aux fonctions avancées d‘Excel
› Les Fonctions dans Excel
› Les Fonctions mathématiques
› Les Fonctions statistiques
› Les Fonctions de lookup et autres fonctions utiles
› Les Fonctions d’audit
› Les « Data Tables »
› Les graphes XY
› Utilisation du Solver, Régression et Goal Seek
› Algèbre matriciel et fonctions associées

Introduction à VBA sous Excel
› Organisation des objets Excel
› Les objets Range
› Programmation en Visual Basic (VBA)
› Variables, types de données et constantes
› Tableaux, variables objets
› Fonctions de conversion, fonctions prédéfinies
› Structure de contrôle : les traitements conditionnels, les boucles
› Structure des projets Visual Basic (VBA)
› Les modules
› Les UserForms : Boîtes de dialogue, méthodes
› GetOpenFileName, GetSaveAsFileName
› Boîtes de dialogues prédéfinies d’Excel
› Les procédures Visual Basic : Sub, Function

Application financière 1 : Gestion de portefeuille
› Préliminaire : traitements matriciels en VBA
› Gestion des matrices en VBA
› Opérations matricielles en VBA
› Rappel des principaux résultats de la gestion de portefeuille conditions d’efficience d’un portefeuille
› La diversification naïve et construction de la ,frontière efficiente
› Estimation des paramètres de marché du modèle :
› Le modèle de marché
› Implémentation de l’estimation

Application financière 2 : valorisation des options
› Formule de valorisation de Black & Scholes
› Sensibilités du prix d’une option aux paramètresde marché
› Valorisation par arbres (arbres binomiaux, arbres trinomiaux)
› Valorisation par simulations Monté Carlo
› Le principe, implémentation VBA
› Application à l’évaluation d’une option sur moyenne
› Cas d’actifs corrélés
› Réalisation d’un pricer interactif
› Construction de l’interface graphique
› Programmation de la UserForm

Application financière 3 : calcul de la VaR
› Calcul des rendements de séries historiques d’une action
› Etude d’un exemple de portefeuille d’actions
› VaR historique et fonction centile
› Calcul de VaR Monte Carlo d’un portefeuille d’actions
› VaR paramétrique et calcul de centile

TARIFS:

Flèche rouge1890 euros HT 

 

DURÉE :

Flèche rouge2 jours

 

PRÉREQUIS :

Flèche rougeEtre familier du tableur Excel

prochaines dates

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Repo : mécanismes et stratégies

OBJECTIFS :

Flèche rougeComprendre les motivations des intervenants, la structure du marché et son mode de fonctionnement
Flèche rougeComprendre les composantes d’un prix de repo
Flèche rougeConnaître les mécanismes de pricing des différentes stratégies s’appuyant sur des opérations de repo
Flèche rougeAnalyser les risques associés aux opérations de cession de titres

PUBLIC CONCERNÉ :

Flèche rougeToute personne voulant comprendre les mécanismes, pricing et stratégies du repo

FORMATION-PROGRAMME

Définitions
› Rappel : qu’est-ce qu’un Repo ?
› Les nouveaux types de Repo

Une nouvelle ère : de 2007 à 2013
› La faillite de Lehman : importance du risque systémique
› La faillite de la Grèce : remise en cause du concept d’actif sans risque
› Importance grandissante des CCPs
› Collat management
› Impact des décisions de l’ECB sur le Repo

Un nouveau framework
› Llimites de risques
› Crédit management
› Mark to Market calculation

Repo vs Unsecured
› Outil de funding, parallèle entre secured et unsecured
› Interdépendance

Repo classique
› Utilisation du Repo au coeur des stratégies les plus communes et les risques associes (faillite MF Global)
› Cash and carry
› Futures/rolls
› Asw fwd
› Stratégies de hedging
› Pricings

Développement de nouveaux produits : risques
+ pricing
› Repo structures
› Repo LT
› Forward bonds
› Xccy Repos
› Potentiels dérives sur Repo avec l’émergence d’index Repo (icap+MTS)

TARIFS:

Flèche rouge990 euros HT 

 

DURÉE :

Flèche rouge1 jour

 

PRÉREQUIS :

Flèche rougeConnaitre le niveau 1 de la formation ou être familier du marché des changes

prochaines dates

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Les marchés des matières premières

OBJECTIFS :

Flèche rougeComprendre le fonctionnement du marché
Flèche rougeApprendre l’utilisation des principaux produits
Flèche rougeSavoir appliquer ces connaissances dans votre cas particulier

PUBLIC CONCERNÉ :

Flèche rougeToute personne souhaitant connaitre les mécanismes des marchés des matières premières

FORMATION-PROGRAMME

Fondamentaux du marché
› Acteurs du marché des matières premières
› Commerce international des matières premières
› Les matières premières et les marchés financiers : aperçu historique, situation actuelle
› Les différentes bourses d’échange

Les différents types de matières premières
› Energie : pétrole, gaz, électricité
› Métaux : précieux, lourds
› Produits agricoles : grains, exotiques, autres
› Emissions de carbone
› Frêt
› Autres

Produits dérivés sur matières premières
› Produits à terme : futures et forwards, notion de backwardation et contango
› Bourses d’échange vs produits OTC
› Options : principes, utilisation et gestion des risques

Analyse détaillée du marché pétrole & gaz naturel
› Taille du marché, évolution historique des prix, liquidité
› Fondamentaux politiques
› Produits cash
› Produits dérivés sur pétrole et gaz

TARIFS:

Flèche rouge990 euros HT 

 

DURÉE :

Flèche rouge1 jour

 

PRÉREQUIS :

Flèche rougeConnaitre le niveau 1 de la formation ou être familier du marché des changes

prochaines dates

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Le marché des changes (niveau 2)

OBJECTIFS :

Flèche rougeA partir d’une connaissance existante du marché de change, développer la compréhension et la pratique des dérivés et structurés de change.

PUBLIC CONCERNÉ :

Flèche rougeToute personne étant familière du marché des changes

FORMATION-PROGRAMME

Présentation Générale
› Le marché du change
› Les us et coutumes du marché des changes
› Petit lexique du parfait cambiste

Les options de change classiques
› Définitions
› Us et coutumes du marché des dérivés de change
› Paramètres d’une option
› Profils de couverture et de P&L

Volatilité et sensibilités
› Valeur temps / valeur intrinsèque
› Concept de volatilité
› Les «Grecs»: Delta, Gamma, Vega, Theta et Rho

Options exotiques et produits structurés simples
› Options Knock In et Knock Out
› Premières structures de gestion du risque de change
› Structures d’investissement liées au Forex

Options et structures de seconde (et troisième) génération
› Les Accumulateurs
› Les «Target Forwards»
› Comment muscler sa stratégie (ratios, KI&KO, effet look back…) : la question du risque/rendement

TARIFS:

Flèche rouge990 euros HT 

 

DURÉE :

Flèche rouge1 jour

 

PRÉREQUIS :

Flèche rougeConnaitre le niveau 1 de la formation ou être familier du marché des changes

prochaines dates

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Le marché des changes (niveau 1)

OBJECTIFS :

Flèche rougeComprendre le fonctionnement du marché
Flèche rougeApprendre l’utilisation des principaux produits, cash et option
Flèche rougeSavoir appliquer ces connaissances dans votre cas particulier

PUBLIC CONCERNÉ :

Flèche rougeToute personne voulant se familiariser avec le marché des changes

FORMATION-PROGRAMME

Présentation Générale
› Le marché du change
› Les us et coutumes du marché des changes
› Petit lexique du parfait cambiste

Présentation des produits cash de change
› Le change au comptant
› Le swap de change
› Le cas particulier des NDF

Les options de change
› Définition et paramètres d’une option de change
› Les profils de couverture et du P&L
› Présentation des « Grecs » : delta, vega, gamma
› Structures simples

TARIFS:

Flèche rouge990 euros HT 

 

DURÉE :

Flèche rouge1 jour

 

PRÉREQUIS :

Flèche rougeAucun

prochaines dates

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Le pricing des produits de taux : initiation

OBJECTIFS :

Flèche rougeComprendre le pricing des produits de taux principaux
Flèche rougeMaîtriser les outils principaux du pricing des swaps de taux

PUBLIC CONCERNÉ :

Flèche rougeToute personne souhaitant comprendre les mécanismes de pricing des produits de taux

FORMATION - Programme

2 grandes familles de produits de taux
› Produits à flux déterministes (obligations à taux fixe, swap vanille)
› Produits à flux optionnels (caps, floors, swaptions)

Pricing des différents produits
› Obligation à taux fixe

Description et pricing Notion de dirty et clean price
› Forward Rate Agreement (FRA)

Description et pricing Pay-off
› Swap standard ou plain vanilla

Description et pricing
› Caps et floors

Terminologie, cotations, description et pricing
› Swaptions

Cotations, description et pricing

TARIFS:

Flèche rouge990 euros HT

DURÉE :

Flèche rouge1 jour

 

PRÉREQUIS :

Flèche rougeAucun

prochaines dates

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Produits dérivés et structurés de taux

OBJECTIFS :

Flèche rougeMaîtriser les mécanismes et utilisations des produits dérivés de taux
Flèche rougeSavoir élaborer des stratégies selon le marché
Flèche rougeMaîtriser le fonctionnement des options incluses dans les produits
Flèche rougeMaîtriser les constructions de courbe : courbe de taux forward et taux zéro-coupon

PUBLIC CONCERNÉ :

Flèche rougeTraders taux et crédit, gérants et arbitragistes
Flèche rougeSales produits dérivés taux et crédit
Flèche rougeStructureurs et risk managers

FORMATION - Programme

Généralités sur les marchés de taux
› Concept de taux d’intérêt
› Conventions de taux : bases de calcul des intérêts, conventions de date
› Rôle des différents intervenants sur les marchés
› Marchés OTC et marchés organisés / Plates-formes de trading

Mécanismes et fondamentaux de valorisation des différents produits dérivés fermes court terme
› Calcul de taux forward
› Forward Rate Agreement (FRA) : principe et markto- market
› Marché des futures court terme Swaps OIS : utilisations et principe de recherche de liquidité

Mécanismes et fondamentaux de valorisation des différents produits dérivés fermes long terme
› Futures long terme : principe de cotation, facteur de concordance et Cheapest to Deliver
› Swaps de taux d’intérêt (IRS) : principe de valorisation et éléments de sensibilité
› Swaps de devises : marché des basis
› Montage des asset swaps

Mécanismes et facteurs de risque des différents produits conditionnels
› Rappels des caractéristiques d’une option
› Applications aux options sur future et aux caps / floors
› Construction de stratégies de couverture de positions par les options de taux
› Comportements des paramètres de sensibilité (les greeks)
› Gestion en delta neutre et en gamma positif
› Matrices de volatilités : comparaison de volatilité entre caps / floors et swaptions

Fondamentaux de la structuration des taux
› Mécanismes et utilisations des principaux produits structurés de taux
› Décomposer des produits structurés en produits élémentaires
› Adéquation : anticipations et stratégies commerciales
› Comparaison de rendements de stratégies structurées

Gestion dynamique d’un portefeuille d’options de taux
› Modélisation et calcul des principales sensibilités (greeks) : delta, thêta, véga
› Mise en évidence de l’importance des dérivés secondes : gamma, vanna, volga
› Gestion court terme et long terme de portefeuilles optionnels

Options sur marché OTC
› Analyse de courbe de taux
› Application de Black & Scholes aux swaptions et aux caps / fl oors
› Calcul et analyses des sensibilités
› Notion de variabilité
› Limite des modèles : lois normale et log-normale
› Smile skew et kurtosis

Pricing et sensibilités des options exotiques
› Digitales : pricing et réplication
› Quanto (swaps et options)
› CMS (swaps et options)
› Américaines : américaines sur futures, bermudéennes
› Options sur spread

TARIFS:

Flèche rouge1890 euros HT

DURÉE :

Flèche rouge2 jours

 

PRÉREQUIS :

Flèche rougeAvoir une connaissance des produits financiers

prochaines dates

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Produits dérivés et structurés de crédit

OBJECTIFS :

Flèche rougeDécouvrir les fondamentaux de la gestion du risque de crédit.
Flèche rougeMaîtriser les mécanismes et utilisations des produits dérivés de crédit, des Collateralised Debt Obligation (CDO) et autres produits structurés de crédit
Flèche rougeMaîtriser les techniques de couverture à base de produits dérivés et structurés de crédit

PUBLIC CONCERNÉ :

Flèche rougeTraders taux et crédit, gérants et arbitragistes
Flèche rougeSales produits dérivés taux et crédit
Flèche rougeStructureurs et risk managers

FORMATION - Programme

Maîtriser le mécanisme du risque de crédit
› Les notions de spreads crédit et d’obligation de référence
› Les notions de probabilités et de corrélations de défaut
› Les notions d’événements de crédit et taux de recouvrement
› Standardisation des événements de crédit
› Construire une courbe risquée par la technique de l’asset swap
› Mesurer l’impact d’un changement de notation
› Aspects juridiques et réglementaires

Utiliser les dérivés de crédit pour la couverture
› Un produit majeur : le Credit Default Swap (CDS)
› Mécanismes du produit et modes d’utilisation
› Motivations des émetteurs et des investisseurs
› Hypothèses et modèle de valorisation
› Autres dérivés de crédit : mécanismes et applications
› First to default baskets
› Total return swaps
› Credit linked notes
› Options sur spreads
› Construire des stratégies d’arbitrage à base de CDS
› Arbitrage de base : CDS versus obligation de référence
› Arbitrage de valeur relative entre CDS d’un même secteur
› Arbitrage de pente de la courbe des spreads émetteurs
› Arbitrage de la courbe foward des spreads émetteurs

Recourir aux produits structurés de crédit
› Les Collateralized Debt Obligations (CDO)
› Les CDO de CDO
› Les produits à effet de levier
› Les produits à capital garanti

TARIFS:

Flèche rouge1890 euros HT

DURÉE :

Flèche rouge2 jours

 

PRÉREQUIS :

Flèche rougeAvoir une connaissance des produits financiers

prochaines dates

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Fondamentaux des produits dérivés et structurés

OBJECTIFS :

Flèche rougeComprendre les mécanismes et l’utilisation des options, futures et produits dérivé
Flèche rougeSavoir évaluer un produit dérivé (pricing)
Flèche rougeComprendre le principe des principales stratégies de couverture

PUBLIC CONCERNÉ :

Flèche rougeToute personne souhaitant s’initier aux produits dérivés et structurés

FORMATION - Programme

Les produits dérivés : différence entre produits cash et produits dérivés

Le marché des produits dérivés
› Marché de gré à gré (OTC) et marché organisé
› Les différents marchés
› Les différents produits dérivés : options, dérivés fermes (futures, forwards, swaps)…
› Les options ou dérivés optionnels
› Utilisation : couverture ou effet de levier
› Pricing : notion de volatilité et de valeur temps
› Différentes stratégies; spread, strangle, straddle, collar

Les dérivés fermes
› Forwards et futures (sur actions et indices) et utilisation / Change à terme
› Les swaps : Définition / IR swaps et autres swaps
› Les dérivés de crédit : CDS: définition et utilisation
› Indices de crédit et utilisation
› Évolution du marché des dérivés de crédit: big bang

Fondamentaux du pricing et du trading de dérivés
› Identification des risques
› Notion de NPV
› Calcul du mark-to-market Gestion en delta neutre et notion de grecs

Les produits structurés : Définition et présentation du marché
› Intérêt des produits structurés et difficultés théoriques
› Définition d’un produit structuré
› Qui sont les acteurs du marché des produits structurés ?
› 2 grandes familles: capital garanti ou non
› Rapport risque / rendement

Forme juridique des produits structurés
› Certificats / EMTN et BMTN/ Obligations (convertibles, reverses)

Typologie des produits structurés
› Produits de première génération : Garantie en capital et indexation
› Produits de seconde génération
› Barrières activantes (knock-in) et désactivantes (knock-out)
› Options digitales (cash et nothing ou asset et nothing)
› Options Lookback, Ladder, asiatiques
› Pricing et stratégies de couverture Simulation Monte-carlo
› Méthode binomiale
› Hedging dynamique vs Hedging statique
› Prise en compte du concept de volatilité

Utilisation des dérivés actions dans les produits structurés
› Maîtriser les options à effet de levier sur la performance : options plain vanilla «capée», barrière
› Maîtriser les options lissant la performance : asian, asian «floorée», super moyenne
› Maîtriser les options captant la performance : one touch, ladder
› Utiliser les collars et loans

Pricing et pay-offs en fonction de l’évolution des composantes
› Produits à levier
› Produits delta one ou de participation
› Produits de rendement ou d’optimisation de la performance

TARIFS:

Flèche rouge1890 euros HT

DURÉE :

Flèche rouge2 jours

 

PRÉREQUIS :

Flèche rougeAucun

prochaines dates

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