Les Financements immobiliers structurés – Comment en analyser le risque et en optimiser le montage ?

OBJECTIFS :

Flèche rougeMaîtriser les principaux modes de financement de l’immobilier commercial (Investissement ou Promotion) et en optimiser le montage
Flèche rougeEn appréhender les facteurs de risque et leur sécurisation
Flèche rougeOptimiser les structures juridiques et fiscales d’acquisition

PUBLIC CONCERNÉ :

Flèche rougeDirecteurs immobiliers
Flèche rougeCadres du secteur bancaire traitant des dossiers immobiliers
Flèche rougeInvestisseurs en actifs immobiliers
Flèche rougeResponsables financiers de sociétés de promotion ou de foncières
Flèche rougeFonctions support (juridiques notamment)

FORMATEURS :

Flèche rougeSylvaine Chubert,

Vingt ans d’expérience à l’international ausein de grands groupes bancaires, où elle a exercé des fonctions commerciales puis de gestion des risques sur des opérations Corporate, Trade Finance puis de Financements de Projets immobiliers. Depuis plus de 10 ans, elle collabore également en tant que professeur invité à plusieurs programmes Executive Master en Finance de l’Immobilier, notamment à l’université de Paris IX Dauphine et à EUROMED.

FORMATION - Programme

Introduction
› L’évolution récente des financements immobiliers structurés en France et dans le reste de l’Europe.
› Evolution conjointe de l’environnement juridique, réglementaire et fiscal en France

Les principaux acteurs du marché et leur logique de recours aux financements structurés immobiliers
› Promoteurs : Crédits construction

Etude de cas N°1 : Montage d’un bilan promoteur en vue de son financement
› Investisseurs : Financement (et refinancements) de projets
- Les principaux véhicules d’investissement et leur impact en terme de risques : véhicules réglementés (foncières SIIC, SCPI, OPCI) et non réglementés avec ou sans recours : les SA, SAS, SARL, SNC, SCI et SCA.
- Les principales classes d’actifs immobiliers : «Core», «Core+», «Opportuniste».
› Corporates : Leur stratégie d’externalisation de leur patrimoine immobilier: le «Sale and Lease-back»

Les principales techniques de financements structurés immobiliers : Comment optimaliser le montage du financement ?

Schémas de montage, termes et conditions usuelles
› Financement hypothécaire / non hypothécaire
› Financement d’acquisition de type LBO (Private Equity)
› Financement d’acquisition de portefeuille d’immeubles
› Sale and lease-back : structure OpCo / PropCo et de déconsolidation
› Re – financement par titrisation (RMBS, CMBS).

Analyse de risque et Techniques de sécurisation du financement
› Comment optimaliser la Due diligence du sousjacent immobilier ?
› Analyse de la qualité de signature de l’investisseur (PropCo), de la société opérationnelle (OpCo), voire de l’utilisateur
› Les outils à disposition des analystes : tests de sensibilité sur modélisation, ratios DSCR, ICR, le TRI

Etude cas N°2:
› Valorisation d’un centre commercial appartenant a un fonds d’investissement dédié
› Passage en revue des différentes méthodes de valorisation des cabinets d’expertise immobilière.

Etude de cas N°3: Analyse de l’état locatif sur un portefeuille d’actifs logistiques
› Comment les banques s écurisent les crédits immobiliers. Passage en revue des différents types de suretés et les principaux CP’s et covenants
› Levier recherché : Dette senior, junior, mezzanine.
La notion de subordination et l’organisation de la waterfall.

Etude de cas N°4 : Rédaction d’une term sheet (offre de crédit)
› Contraintes de distribution du financement : Underwriting, Club deal, syndication
› Le refinancement ce créances immobilières par titrisation Présentation de la méthode d’analyse d’actifs par les agences de notation.

Etude de cas N°5 :
› Analyse d’un programme de titrisation (RMBS ou CMBS) récent, noté par l’agence Fitch

Conclusion et évaluation

TARIFS:

Flèche rouge1890 euros HT

DURÉE :

Flèche rouge2 jours

 

PRÉREQUIS :

Flèche rougeAnglais
Flèche rougeCette formation est généralement dispensée en anglais mais peut être réalisée en français

Fundamentals of Real Estate Finance

OBJECTIFS :

Flèche rougeGet a good understanding of the main players, financing structures and documents used in international Real Estate Finance and, more specifically, those used by real estate banks, investors, developers and lawyers.
Flèche rougeTo be able to analyze RE finance documents edited in English and discuss with English - speaking business partners on Real estate finance deals.
Flèche rougeAcquire the typical terminology used in International Real Estate Finance. A glossary will be handed out which you will put in practice through various case studies

PUBLIC CONCERNÉ :

Flèche rougeCommercial bankers financing the Real Estate industry in an international context
Flèche rougeDevelopers and investors operating in a multinational environment
Flèche rougeReal estate analysts and surveyors
Flèche rougeInvestment fund managers
Flèche rougeLegal and technical Real Estate advisers

FORMATEURS :

Sylvaine Chubert,

Vingt ans d’expérience à l’international ausein de grands groupes bancaires, où elle a exercé des fonctions commerciales puis de gestion des risques sur des opérations Corporate, Trade Finance puis de Financements de Projets immobiliers. Depuis plus de 10 ans, elle collabore également en tant que professeur invité à plusieurs programmes Executive Master en Finance de l’Immobilier, notamment à l’université de Paris IX Dauphine et à EUROMED.

FORMATION - Programme

The main market players in the (Commercial) Real Estate Finance industry and their rationale when seeking financing
› Real Estate Developers. Construction Financing
› Investors: Project financing and refinancing. The notion of recourse and non – recourse financing
› Commercial and investment bankers
› Tenants
› Others : Public and Private Joint Venture Company, Public Planning Board, Surveyor

The main investment asset types:
› « Core », « Core+ », « Opportunistic »

The main types of financing and the distribution channels. Related documentation
› Senior debt, Junior debt, Mezzanine /Equity and quasi –equity.
› Debt distribution: underwriting with syndication or club deal.
› Loan documentation: commitment letter, term sheet/ loan agreement, conditions of drawdown.
Case study: a term sheet issued by an investment bank.

The Due diligence process. How to ensure an optimal Due diligence of the underlying asset(s)?
› The rental contract and the lease statement, asset per asset and at portfolio level. Case study: Analysis of the list of tenants on a portfolio of industrial (logistics) assets
› The valuation report. Case study : valuation of a commercial center owned by a Retail investment fund in Southern Europe.
› The financial data on the investor (in case of nonrecourse financing).
› Financial data on the operating company and / or of the tenant.

How to secure the deal?
› Sensitivity tests on Real Estate financial modeling. The main ratios of analysis: DSCR, ICR, Investment yield.
› Conditions Precedent (CP’s)
› Security and covenants

Conclusion & Evaluation

TARIFS:

Flèche rouge990 euros HT

DURÉE :

Flèche rouge1 jour

 

PRÉREQUIS :

Flèche rougeAnglais
Flèche rougeCette formation est généralement dispensée en anglais mais peut être réalisée en français

Les financements structurés – Montage d’opérations, analyse de risque et traitement juridique et comptable

OBJECTIFS :

Flèche rougeComprendre l’environnement actuel du marché des Financements Structurés : Partenariats Publics Privés (PPP), titrisations ABS, ABCP, MBS, traitement juridique et comptable.
Flèche rougeAppréhender les techniques de montage d’opérations en Financement de projet, financement d’actifs et titrisation.
Flèche rougeConnaitre les méthodes d’analyse de risque appliquées par les banques et les agences de notation
Flèche rougeSe familiariser avec la terminologie anglosaxonne du secteur

PUBLIC CONCERNÉ :

Flèche rougeDirecteurs administratifs et financiers
Flèche rougeRisk managers
Flèche rougeIngénieurs projets
Flèche rougeFonctions supports : responsables juridiques et RH notamment
Flèche rougeCadres du secteur bancaire

FORMATEURS :

Flèche rougeSylvaine Chubert,

Vingt ans d’expérience à l’international ausein de grands groupes bancaires, où elle a exercé des fonctions commerciales puis de gestion des risques sur des opérations Corporate, Trade Finance puis de Financements de Projets immobiliers. Depuis plus de 10 ans, elle collabore également en tant que professeur invité à plusieurs programmes Executive Master en Finance de l’Immobilier, notamment à l’université de Paris IX Dauphine et à EUROMED.

FORMATION - Programme

Jour 1 :

Introduction : Panorama des produits de financements structurés et leur place dans le bilan bancaire. Quiz pour tester vos connaissances.
Le Financement de Projet
› Présentation générale des financements de projets internationaux au travers d’une étude de cas d’un financement d’infrastructure en Europe

Les étapes de la structuration du financement et les principaux partenaires. Le montage juridique autour d’une SPE.
› Cas pratique : un projet hydro-électrique en Asie du Sud Est.

Gestion du risque : La notion de financement sans recours ou à recours limité
› Typologie des principales structurations de projet : BOT, BOOT, DBT etc….

Analyse de risque / Due diligence
› Le partage du risque entre les principaux participants au consortium de projet.

Atelier d’initiation à la modélisation des cash flows
› Détermination des ratios/covenants financiers (DSCR, ICR, TRI etc..).
› Cas pratique d’une usine d’aluminium.

Les développements récents sur les marchés : les Partenariats Publics Privés (PPP)
› Passage en revue du cadre réglementaire français.
› Illustration par le financement d’un projet PPP de Ligne à Grande Vitesse en France

La sécurisation et le montage de l’offre de crédit 

› Gestion de la waterfall, covenants et Conditions Precedent (CP’s). Cas pratique

Jour 2 : Projet Immobiliers

Quiz sur les connaissances acquises en jour 1 sur le Project Finance

Les financements d’actifs
› Etude de cas d’un financement aéronautique (Airbus) avec point sur les traitements comptables déconsolidants.
› Les principaux montages : leasing, financements d’infrastructures
› Le rôle des assureurs crédit et des agences multilatérales dans la gestion du risque.

Les financements de rachat de créances mobilières et immobilières : la titrisation
› Les étapes de montage d’une opération de titrisation de valeurs mobilières (ABS) ou immobilières (MBS).

Etude de cas : Titrisation des créances de leasing automobile
› L’utilisation de la titrisation par les banques et les entreprises.
› La forme juridique des véhicules de titrisation en France : les FCC et FCT
› Etude de cas d’un RMBS sur le marché européen.
› Le traitement comptable : titrisation synthétique ou pas
› La gestion du risque par tranchage des actifs.

Techniques de subordination de la dette par le mécanisme de « waterfall ».

Conclusion et Evaluation du séminaire

TARIFS:

Flèche rouge1890 euros HT

DURÉE :

Flèche rouge2 jours 

 

PRÉREQUIS :

Flèche rougeConnaissances de base en anglais
Flèche rougeAnimation du séminaire au choix en anglais ou en français avec mise à disposition d’un lexique franco-anglais du Structured Finance

Le financement de projet – Montages, analyse de risques, éléments de modélisation et PPP

OBJECTIFS :

Flèche rougeSe familiariser avec les principaux montages de transactions autour d’une société ad-hoc (SPC)
Flèche rougeIdentifier les principaux risques et connaitre les instruments de couverture
Flèche rougeS’initier à la modélisation des cash flows du projet et déterminer la capacité d’endettement d’un projet et les principaux ratios d’analyse (DSCR, ICR…)
Flèche rougeConnaitre l’évolution des marchés, notamment les Partenariats Publics Privés (PPP)
Flèche rougeSavoir construire une offre de prêt (term sheet)
Flèche rougeSe familiariser avec la terminologie anglosaxonne du secteur

PUBLIC CONCERNÉ :

Flèche rougeResponsables Export
Flèche rougeDirecteurs Administratifs et financiers
Flèche rougeIngénieurs technico-commerciaux
Flèche rougeIngénieurs de projet
Flèche rougeFonctions support : Risk managers, juristes…

FORMATEURS :

Flèche rougeSylvaine Chubert,

Vingt ans d’expérience à l’international ausein de grands groupes bancaires, où elle a exercé des fonctions commerciales puis de gestion des risques sur des opérations Corporate, Trade Finance puis de Financements de Projets immobiliers. Depuis plus de 10 ans, elle collabore également en tant que professeur invité à plusieurs programmes Executive Master en Finance de l’Immobilier, notamment à l’université de Paris IX Dauphine et à EUROMED.

FORMATION - Programme

Jour 1

Introduction: Le Financement de Projet comment le situer par rapport au produits de Corporate Finance ou de financements d’actifs. Les grandes tendances actuelles du marché. Quiz de démarrage.

Etude de cas:
› grand projet énergétique en Asie. Introduction aux principaux montages: B.O.T. ; Design, Build & Operate (D.B.O.) etc..

Les principaux acteurs sur le marché et leur rôle dans la gestion du risque:

› sponsors industriels (actionnaires de la société de projet), Etat, fournisseurs d’équipements, sociétés d’ingénierie, offtaker, société d’entretien et de maintenance (O&M), etc.

Les différents bailleurs de fonds :

› banques commerciales (financement avec ou sans recours, garanties, processus de syndication et d’underwriting, …), et Banques multilatérales et Agences Crédit Export

Comment analyser le risque ?
› L’approche des banques et la méthodologie des agences de notation. Etude de cas d’un projet autoroutier noté par Fitch

Jour 2

Quiz de révision des fondamentaux vus en 1ère journée.

Atelier de modélisation de projet.
› Calcul des principaux ratios et de la capacité d’endettement du projet. Etude de cas: le financement d’une usine d’aluminium au Vietnam

Le rôle des assureurs crédit Export, des multilateraux et bilateraux (Banque Mondiale, Banque Européenne d’Investissement, AfD / Proparco etc…).
› Présentation des principaux termes d’intervention et de couverture de la Coface.

Le développement des Partenariats Publics Privés (PPP).
› Illustration avec un projet de ligne ferroviaire à grande vitesse

Eléments sur la sécurisation du financement.

L’approche du banquier.

jeux de rôle pour négocier et établir une offre de crédit (« term sheet ») pour la société de projet

 

TARIFS:

Flèche rouge1890 euros HT

DURÉE :

Flèche rouge2 jours 

 

PRÉREQUIS :

Flèche rougeConnaissances de base en anglais
Flèche rougeLa cession peut être animée totalement en anglais ou en français

Dette immobilier et infrastructure

OBJECTIFS :

Flèche rougeSe familiariser avec les principaux montages de transactions de dette autour d’une société adhoc (SPC)
Flèche rougeIdentifier les principaux risques et connaitre les instruments de couverture
Flèche rougeS’initier à la modélisation des cash flows du projet. Déterminer la capacité d’endettement et les principaux ratios d’analyse (DSCR, ICR…)
Flèche rougeConnaitre l’évolution des marchés, notamment les Partenariats Publics Privés (PPP)
Flèche rougeSavoir construire une offre de prêt (term sheet)
Flèche rougeSe familiariser avec la terminologie anglosaxonne du secteur

PUBLIC CONCERNÉ :

Flèche rougeAssureurs, fonds de pension, banques et investisseurs travaillant sur des fonds de dette Immo & Infrastructure.
Flèche rougeRisk managers
Flèche rougeResponsables et collaborateurs de Middle Office
Flèche rougeFonctions support (notamment juridiques)

FORMATEURS :

Sylvaine Chubert,

Vingt ans d’expérience à l’international ausein de grands groupes bancaires, où elle a exercé des fonctions commerciales puis de gestion des risques sur des opérations Corporate, Trade Finance puis de Financements de Projets immobiliers. Depuis plus de 10 ans, elle collabore également en tant que professeur invité à plusieurs programmes Executive Master en Finance de l’Immobilier, notamment à l’université de Paris IX Dauphine et à EUROMED.

FORMATION - Programme

Jour 1 : Projets d’infrastructure

Introduction : Revue des principes généraux du Financement de Projet avec un Quiz d’introduction.
Resituer le financement de projet face en tant que financement structuré et le comparer aux produits de financement Corporate ou d’actifs. Les notions de financement sans recours ou à recours limité.

Les principales parties prenantes au projet et leur implication dans la gestion du risque:
› Sponsors industriels et financiers, Etat, «Offtaker», Fournisseurs, Sociétés d’ingénierie, Société d’exploitation et de maintenance (O&M). Illustration avec le projet Nam Theun (Etude de cas No 1) Les étapes du montage juridique et financier (autour de la structure centrale de société ad hoc - SPC). Montages BOT. DBFT.

Analyse et Gestion du risque
› Présentation d’une matrice de risque et des principaux ratios d’analyse de risque : DSCR, ICR, LLCR

Le rôle croissant des Agences de Crédit Export et des multilatéraux dans le partage du risque

Le financement de projet: un financement de cash flows
› Mise en pratique d’une modélisation de projet. Passage en revue des principaux paramètres de sensitivité de l’EBITDA. Calcul des principaux ratios et de la capacité d’endettement du projet. Application sur un projet d’usine d’aluminium au Vietnam.

La sécurisation du financement
› Covenants financiers et non financiers, Conditions Precedent (CP’s), gestion de la waterfall et fixation des scénarii de défaut.

La mise en place de l’offre de crédit finale
› Etude de cas No 4: rédaction d’une Term sheet sur un projet PPP: la construction d’une ligne TGV.

Jour 2 : Projet Immobiliers

Composantes d’un financement investisseurs et principaux types de dette et sous – jacent :
› financement d’un actif unique,
› d’un portefeuille,
› credit sale & lease back et
› crédit – bail immo

L’analyse du risque. La constitution de la Data Room et le processus de Due diligence en 3 phases :
› Analyse de la structuration (SPC) et de sa domiciliation (montages cross –boarder notamment)
› Analyse des parties prenantes à la transaction: investisseurs, exploitant, utilisateur
› Analyse du sous –jacent immobilier à travers : les baux, le rapport de valorisation, l’état locatif, etc…

La sécurisation du financement :
› covenants financiers (LTV, DSCR, ICR) et nonfinanciers, Conditions Precedent (CP’s) sûretés hypothécaires et non hypothécaires (Nantissements, Loi Dailly etc.)
› Les mécanismes de sécurisation de «waterfall»

La gestion du risque par tranchage des actifs

Techniques de subordination : dette junior, senior, mezzanine

Conclusion : Tendances actuelles sur le marché du financement Immo avec l’arrivée de nouveaux acteurs

TARIFS:

Flèche rouge1890 euros HT

DURÉE :

Flèche rouge2 jours 

 

PRÉREQUIS :

Flèche rougeConnaissances de base en anglais

Techniques de gestion de portefeuille et mesure de la performance

OBJECTIFS :

Flèche rougeMaîtriser les spécificités des différentes classes d’actifs et leurs risques associés
Flèche rougeComprendre les avantages et inconvénients des différents modèles d’allocation d’actifs
Flèche rougeStructurer un processus de gestion adapté aux compétences et aux demandes des investisseurs

PUBLIC CONCERNÉ :

Flèche rougeGérants de fonds
Flèche rougeAuditeur ou contrôleur

FORMATION - Programme

Les étapes du processus de gestion
› Analyse financière et analyse crédit
› Analyse quantitative
› Analyse du risque
› Différentes natures de risque : marché, contrepartie, liquidité, …
› Objectifs, processus et hypothèses sousjacentes des modèles
› Intégration du risque dans le processus d’investissement
› Allocation d’actifs
› Décision d’investissement
› Application des techniques et modèles de gestion

Les différents styles de gestion
› Indicielles et tiltées
› Growth / value, stock picking et core-satellite
› Multigestion
› Gestion alternative

Allocation d’actifs et construction de portefeuille
› Modèle Moyenne Variance de Markowitz
› Techniques de stabilisation
› Black Litterman et modèles Bayesien
› Optimisation du budget risque
› Performance nominale et performance réelle
› Intégration des coûts de transaction, des contraintes réglementaires, de la fiscalité

Mesurer le risque
› Bêta et autres facteurs de risque
› Estimation
› Mise en oeuvre pratique
› Les autres facteurs de risque
› Volatilité et Value-at-Risk
› Estimations paramétrique et non-paramétrique
› Backtest

Benchmarking
› Qualités nécessaires d’un benchmark
› Benchmarks composites, statiques et dynamiques
› Régression par rapport au benchmark : bêta, alpha, R2
› Risque relatif : le tracking error

Ratios synthétiques : définition, calcul et utilisation

Principes d’attribution de performance
› Méthodologie de Brinson
› Effets allocation et sélection
› Gestion des résidus et chaînage
› Limites et problèmes pratiques Ratio

TARIFS:

Flèche rouge1890 euros HT

DURÉE :

Flèche rouge2 jours

 

PRÉREQUIS :

Flèche rougeUne bonne pratique d’EXCEL™

Valorisation et gestion comptable des OPCVM

OBJECTIFS :

Flèche rougeComprendre, réaliser et valider les écritures comptables OPCVM liées aux opérations de marchés
Flèche rougeConnaître les règles fiscales
Flèche rougeMaîtriser le calcul et le contrôle de la valeur liquidative

PUBLIC CONCERNÉ :

Flèche rougeGestionnaires middle et back office
Flèche rougeAdministrateurs et gérants de fonds
Flèche rougeAuditeur ou contrôleur
Flèche rougeMaîtrise d’ouvrage

FORMATION - Programme

Analyser la typologie et les mécanismes des OPCVM
› Les différentes catégories
› L’information financière permanente et périodique : contenu et fréquence
› Les ratios réglementaires applicables et leur évolution récente

Principes et méthodes comptables
› Le plan comptable CNC pour les OPCVM
› Courtages et commissions
› Calcul de la valeur liquidative (Pricing et NAV)
› Traitements d’exception liés à la crise financière

Valorisation des OPCVM
› Valeurs mobilières
› T.C.N
› Prêts/emprunts de titres et opérations de pension
› Instruments financiers à terme
› Opérations en devises
› Les garanties

Les documents de synthèse
› Directive MIF
› Réforme UCITS IV : le KID
› Comptes et rapports annuels
› Rapports des autorités de contrôle

Les ratios OPCVM
› Ratios réglementaires et autres
› Les ratios de suivi des risques
› Les ratios d’émetteurs/contreparties
› Mesure des engagements

TARIFS:

Flèche rouge1890 euros HT

DURÉE :

Flèche rouge2 jours

 

PRÉREQUIS :

Flèche rougeFonctionnement des OPCVM
Flèche rougeNotions de réglementation AMF et de comptabilité OPCVM

Les fondamentaux de la gestion privée

OBJECTIFS :

Flèche rougeConnaître tous les acteurs impliqués
Flèche rougedans la Gestion Privée et leurs rôles
Flèche rougeComprendre les principales techniques d’ingénierie patrimoniale
Flèche rougeMaîtriser les supports d’investissement et les principes de gestion sous mandat

PUBLIC CONCERNÉ :

Flèche rougeTout public souhaitant se perfectionner

FORMATION - Programme

Le cadre règlementaire : AMF et MIFID

Le marché de la Gestion Privée
› Les acteurs
› Les métiers

L’ingénierie patrimoniale
› Approche financière
› Approche patrimoniale (Transmission, Valorisation, Cession)
› Approche fiscale
› Approche juridique : Principes et enjeux du droit de la famille

Fondamentaux de la gestion de portefeuille
› Comportement des classes d’actifs et cycles économiques
› Méthodes de valorisation des classes d’actifs
› Principes de diversification
› Méthodes d’allocation d’actifs
› Ratio de rentabilité / risque

La gestion sous mandat
› SICAV, OPCVM, PEA et Assurance vie
› Titres de capital et de créances
› Diversification du portefeuille
› L’assurance de portefeuille

TARIFS:

Flèche rouge1890 euros HT

DURÉE :

Flèche rouge2 jours

 

PRÉREQUIS :

Flèche rougeAvoir une connaissance des produits financiers

Traitement post marché des dérivés OTC en asset management

OBJECTIFS :

Flèche rougeFaire un état des lieux des pratiques en matière de traitement post-marché des dérivés OTC dans le cadre de l’asset management
Flèche rougeAnticiper les impacts du projet de réglementation européen (EMIR)

PUBLIC CONCERNÉ :

Flèche rougeGestionnaires middle et back office
Flèche rougeAdministrateurs et gérants de fonds

FORMATION - Programme

Marché des OTC en chiffres
› Principaux OTC traités
› Volumes échangés

Principales étapes du processus de traitement des dérivés OTC
› Aspects contractuels et juridiques
› Gestion administrative des opérations
› Gestion des flux de paiement
› Gestion de la collatéralisation
› Réconciliation des positions

Responsabilité du dépositaire

Principaux risques associés aux dérivés OTC
› Risques de marché (risque de contrepartie, risque de règlement, …)
› Risques opérationnels

Des progrès importants dans la maîtrise des risques et la transparence
› Offensive réglementaire : EMIR et Dodd Frank Act
› Infrastructures de post-marché : des avancées vers une maîtrise plus grande des risques sur les marchés dérivés de gré à gré (chambres de compensation, Swap Execution Facility, …)
› Targets FED

TARIFS:

Flèche rouge990 euros HT

DURÉE :

Flèche rouge1 jour

 

PRÉREQUIS :

Flèche rougeFonctionnement des OPCVM

Gestion des risques en asset management

OBJECTIFS :

Flèche rougeComprendre les concepts clés des grandes catégories de risques
Flèche rougeMaîtriser les implications du couple rendement / risque
Flèche rougeAppliquer les différents modèles de VaR et en connaître les limites Public concerné

PUBLIC CONCERNÉ :

Flèche rougeTout public

FORMATION - Programme

Introduction
› Problématique pour l’asset manager
› Les typologies de risque

Risque opérationnel
› Contexte réglementaire
› Typologie des risques opérationnels
› Identification et évaluation des risques

Risque de marché (Change, Taux d’intérêt, Indice, Action)

Risque d’illiquidité
› Instruments
› Actif / passif

Indicateurs de risque
› Analyse du couple rendement / risque
› Volatilité, Tracking Error
› Alpha et Bêta

Value at Risk
› Méthode
› VaR historique, paramétrique, Monte Carlo

Stress Testing
› Définition
› Scénarios

TARIFS:

Flèche rouge990 euros HT

DURÉE :

Flèche rouge1 jour

 

PRÉREQUIS :

Flèche rougeBonnes connaissances de l’asset management